Roy, Andrew Donald

Roy, Andrew Donald

Economista inglese (n. 1920 - m. 2003). Noto per un fondamentale articolo, Safety first and the holding of assets, «Econometrica», 1952, 20, 3, nel quale introduceva il principio decisionale della ‘sicurezza innanzitutto’ (➔ safety first principle). Esso suggeriva la scelta del portafoglio che massimizza il rapporto (E_P−d)/σ_P, ove E_P e σ_P sono valore atteso del rendimento e deviazione standard del portafoglio, P e d un fissato livello di disastro, ovvero il rendimento al disotto del quale l’investitore non vuole assolutamente scendere. Se le distribuzioni dei rendimenti sono normali ciò equivale a minimizzare la probabilità di un rendimento inferiore alla soglia d.