HARA [Hyperbolic Absolute Risk Aversion]

HARA [Hyperbolic Absolute Risk Aversion]

HARA (Hyperbolic Absolute Risk Aversion)  Particolare atteggiamento nei confronti del rischio, che caratterizza individui la cui funzione di utilità (➔) della ricchezza u(W) appartiene alla classe delle funzioni con avversione (➔ utilità, funzione di p) assoluta al rischio iperbolica, cioè con r(W)=−u″(W)/u′(W)=1/(aW+b) il cui grafico è un’iperbole. Include una vasta gamma di funzioni di utilità molto utilizzate nelle applicazioni finanziarie, fra le quali la classe delle CARA (Constant Absolute Risk Aversion), per a=0 con r(W)=1/b>0, cioè u(W)=1−exp(−W/b), e la classe delle Constant Relative RA (Risk Aversion), per b=0 e a>0 con (W·r(W)=1/a) cioè u(W)=W^((a−1)/a) se a diverso da 1 e u(W)=ln(W) per a=1.